2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(1-8)

2021注册会计师考试备考已经开始，如何在有限的时间里高效复习?每天坚持做每日一练，稳扎稳打夯实基础，突破解题难关。中公小编为您整理了一份2021年注册会计师考试财务成本管理每日一练，赶快练起来吧。

1.【单选题】甲公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是( )。(第九章 资本结构)

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

2.【单选题】在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是( )。(第九章 资本结构)

A.普通股、可转换债券、优先股、公司债券

B.普通股、优先股、可转换债券、公司债券

C.公司债券、可转换债券、优先股、普通股

D.公司债券、优先股、可转换债券、普通股

3.【单选题】根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是( )。(第九章 资本结构)

A.财务困境成本

B.债务利息抵税

C.债务代理成本

D.债务代理收益

4.【单选题】甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。(第九章 资本结构)

A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

5.【单选题】企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是( )(第九章 资本结构)

A.使每股收益最高的资本结构

B.使股东财富最大的资本结构

C.使股票价格最高的资本结构

D.使利润最大化的资本结构

1.【答案】C。

解析：按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

2.【答案】C。

解析：优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资(先普通债券后可转换债券)，不足时再考虑权益融资。

3.【答案】B。

解析：根据有税的MM理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益现值。

4.【答案】D。

解析：根据每股收益无差别点法，发行优先股和长期债券的直线是平行的，普通股筹资方式的斜率要比另外两种筹资方式的斜率小。在筹资方案中不考虑优先股的筹资，当预计息税前利润小于120万元时，发行普通股筹资的每股收益最大，应选择普通股筹资方式;当预计息税前利润大于120万元时发行长期债券筹资的每股收益相对最大，应选择债券筹资方式。

5.【答案】B。

解析：使加权平均资本成本最低的资本结构为公司的目标资本结构，这时企业价值最大，每股收益不一定最大。根据股东财富最大化目标，当债务价值和股东投入资本稳定不变时，公司价值最大化等同于增加股东财富。所以，在目标资本结构下，股东财富最大，故本题选B。

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